Suisse : une croissance stable dans un contexte mondial incertain

La croissance économique suisse devrait rester relativement stable l’année prochaine, légèrement supérieure à 1%. La reprise économique en Europe devrait se répercuter positivement sur l’économie suisse, tandis que la politique monétaire demeurera accommodante et que les droits de douane réduits imposés par les États-Unis devraient soulager le secteur industriel par rapport à la situation initiale.

Pour les entreprises du secteur manufacturier, la hausse des effectifs et des investissements devrait rester modérée, avec une progression salariale attendue autour de 1,3% en 2026, soit un ralentissement par rapport à 2025. Si certains secteurs montrent une certaine résilience, les pressions extérieures, notamment les frais de douane américains, pèsent sur le climat des affaires. La consommation privée continuera de constituer le principal moteur de croissance, même si des risques à la baisse liés à l’emploi et au pouvoir d’achat subsistent. Les anticipations d’inflation restent contenues, avec une tendance orientée à la baisse, portée par la force du franc suisse et un léger ralentissement dans le secteur des services. 

À plus long terme, l’inflation devrait se stabiliser autour de 1,1%, dans la marge de fluctuation définie par la Banque nationale suisse (BNS).

La politique commerciale américaine demeure un risque majeur pour la Suisse, malgré la baisse des tarifs à 15%, contre 39% actuellement. Le secteur pharmaceutique est pour l’instant épargné mais des droits de douane pourraient être annoncés d’ici à la fin de l’année. Rappelons que seuls 6% des exportations totales suisses sont actuellement concernés par les droits de douane américains. Par ailleurs, environ 20% des entreprises suisses déclarent être directement ou indirectement affectées par ces tarifs. Cette situation engendre certes une incertitude notable quant aux investissements industriels, mais les effets négatifs restent confinés aux secteurs exportateurs sans se propager à l’ensemble de l’économie, notamment au secteur des services, limitant ainsi les inquiétudes.