Alors qu'on arrive à la fin de l'année, de nombreuses institutions financières commencent à faire leurs prévisions pour 2025. Goldman Sachs et Morgan Stanley, par exemple, tablant sur un S&P 500 à 6 500 points pour la fin de l'année prochaine.
Cependant, le consensus financier se trompe souvent, car les experts tendent à adopter des perspectives sans risque et à éviter les opinions impopulaires. Ce phénomène de "pensée de groupe" conduit à des prévisions uniformes, mais souvent erronées.
En 2022, par exemple, le consensus prévoyait une croissance économique stable et une inflation sous contrôle alors que des signes montraient déjà que l'inflation progressait. Avec la guerre en Ukraine, la chaîne d'approvisionnement s'est encore dégradée, poussant l’inflation à des niveaux élevés et obligeant la Réserve fédérale américaine, notamment, à des hausses de taux agressives. Cette situation a entraîné une baisse de plus de 18% du S&P 500, prenant de nombreux investisseurs à contre-pied.
De nombreux exemples historiques, tels que la Grande Dépression, la bulle Internet des années 2000 et la crise financière de 2008, montrent que les prévisions consensuelles échouent souvent à anticiper les crises majeures. L'année 2025 est marquée par des prévisions uniformes sur la direction de l'économie américaine. Elle sera vigoureuse.
Cette pensée unique pousse certains investisseurs à adopter une stratégie "contrariante" qui consiste à parier contre les prévisions dominantes. Ces stratégies incluent l’investissement dans des ETF inversés qui offrent des rendements opposés à ceux des indices boursiers traditionnels et les obligations "fallen angels » qui misent sur des actifs dévalorisés et potentiellement sous-évalués.
Par ailleurs, des fonds ont même été lancés pour parier contre les recommandations de personnalités comme Jim Cramer de CNBC, bien que cette approche reste risquée.
En somme, même si le consensus est une référence courante, il se trompe souvent face aux imprévus économiques et politiques. L'année 2025 pourrait ne pas déroger à la règle, car le consensus est particulièrement uni, laissant aux investisseurs un large éventail d’opportunités, que ce soit pour s’aligner ou au contraire, pour parier contre lui.
Toutefois, investir à contre-courant nécessite une analyse approfondie et une capacité à tolérer l’incertitude. Mais cette approche peut se révéler fructueuse dans un contexte économique instable.
