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Gestión Patrimonial

Tasas de interés y acciones

Durante los últimos meses, la mayor preocupación de los inversores está relacionada con las tasas de interés más altas. Pero, ¿cómo se relacionan normalmente las tasas de interés y las acciones? Deje que nuestro experto John Plassard le cuente más sobre este tema en el video de hoy.

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Buenos días y bienvenidos a Weekly Insights con John Plassard.

Durante los últimos meses, la mayor preocupación de los inversores está relacionada con las tasas de interés más altas.

Pero la historia sugiere que esta aprensión puede ser un poco exagerada.

Si bien las tasas de interés más altas con frecuencia derivan en dramáticas rotaciones del sector y pueden alterar momentáneamente los valores de las acciones, históricamente las tasas más altas se han relacionado con precios de acciones más altos, no más bajos.

Para comenzar, es vital resaltar que la relación empírica entre las tasas y las acciones tiene más matices de lo que afirman los libros de texto.

Las tasas de interés más altas deberían, en teoría, dar como resultado precios de acciones más bajos porque se pueden descontar flujos de efectivo futuros a una tasa más alta.

Es cierto que ha habido épocas en el pasado en las que las tasas más altas estuvieron acompañadas de valoraciones más bajas y rendimientos por debajo del promedio, sobre todo en la década de 1970 y principios de la de 1980.

Dicho esto, cuando las tasas son extremadamente bajas, el vínculo entre las tasas y las acciones se altera.

La relación entre las tasas de interés y las valoraciones ha sido menos clara en los niveles actuales.

Al menos históricamente, cuando las tasas suben desde niveles bajos, como ahora, es más probable que las valoraciones de las acciones aumenten que disminuyan.

Si nos remitimos a los datos de BlackRock, desde 1995, el S&P 500 ha producido una subida de precios del 3,2 % en los tres meses siguientes, o alrededor de 100 puntos básicos (pb) más que un mes normal, en meses en los que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumentó más de 50 puntos básicos (pb).

Los argumentos a favor de una evolución conjunta de las acciones y las tasas de interés se vuelven aún más claros cuando las valoraciones se comparan con las tasas de interés reales, es decir, las tasas de interés menos las expectativas de inflación.

En resumen, a pesar de las próximas subidas del banco central, el vínculo inverso con las acciones puede no ser tan obvio como parece...

No dude en consultar a nuestros equipos dedicados para obtener más detalles.

Muchas gracias. Que tenga una gran semana, manténgase a salvo y sigan ganando.

Información importante

Por favor no dude en comunicarse con su persona de confianza en Mirabaud o contáctenos aquí si este tema es de su interés. Junto a nuestros dedicados especialistas estaremos encantados de evaluar sus necesidades personales y discutir posibles soluciones de inversión adaptadas a su situación.

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