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Inversión Sostenible y Responsable

Inversión Sostenible y Responsable

Cómo integramos los criterios ESG en nuestras soluciones de inversión

La Inversión Sostenible y Responsable (ISR) es una de las principales características de la Responsabilidad Social Empresarial (RSE) del Grupo Mirabaud, que se asienta sobre cuatro pilares concretos:

  1. una responsabilidad económica hacia los clientes y los socios comerciales,
  2. una responsabilidad corporativa hacia todos los colaboradores del Grupo,
  3. una responsabilidad ambiental y
  4. una responsabilidad social, por el bien de las comunidades y la sociedad en su conjunto.

Para alcanzar el objetivo de responsabilidad económica del Grupo Mirabaud de ofrecer una amplia gama de productos y servicios responsables y sostenibles, en Mirabaud Wealth Management procuramos ofrecer productos y servicios de alta calidad que integren criterios ESG. La gestión de los riesgos ESG, así como la promoción de las temáticas ESG, son factores clave de nuestro enfoque ISR global.

Como se explica en nuestra Política de Inversión Sostenible y Responsable, que refleja una filosofía de inversión pragmática, nuestro enfoque global en materia de criterios ESG se basa tanto en la exclusión (cribado negativo) como en la inclusión (cribado positivo):

  • Si bien favorecemos la inclusión frente a la exclusión, consideramos que este es un paso necesario cuando se trata de abordar sectores especialmente no sostenibles. Nuestra política de exclusión tiene como objetivo excluir sistemáticamente de la inversión cuatro actividades consideradas extremadamente negativas en términos de impacto sostenible. En este sentido, la política de exclusión constituye nuestra principal herramienta de diligencia debida a la hora de gestionar los riesgos ESG. 
  • Para los clientes interesados en invertir de manera responsable y sostenible, ofrecemos soluciones de inversión que integran plenamente los criterios ESG. Al mantener una conversación fluida con nuestros clientes, estamos preparados para proporcionarles una selección de diferentes soluciones de inversión ESG que mejor se ajuste a sus expectativas, valores y creencias en lo que se refiere a los criterios ESG. Esta selección de productos ESG es totalmente opcional y se adapta a las necesidades específicas del cliente (enfoque personalizado).

Inversión Sostenible y Responsable

Cribado negativo: exclusión para evitar impactos adversos en la sostenibilidad

A nivel de Grupo, la política de exclusión se aplica sistemáticamente a las cuatro actividades mencionadas a continuación, comúnmente reconocidas por generar impactos adversos sobre el medioambiente y la sociedad.

ActividadesCriterios de exclusión
Armas controvertidasEmpresas directamente involucradas en armas controvertidas, independientemente del nivel de ingresos generados por dichas actividades
TabacoEmpresas que generan más del 5% de sus ingresos de la actividad tabacalera
Carbón térmicoEmpresas que generen más del 5% de sus ingresos en actividades de minería de carbón térmico
Entretenimiento
para adultos
Empresas que generan el 5% o más de sus ingresos de actividades de producción de entretenimiento para adultos

En coordinación con las otras dos entidades del Grupo, establecemos una lista de valores que se corresponden con estos criterios de exclusión. No se puede invertir en estos valores en virtud de ningún mandato discrecional, ni se podrá proponer la inversión en ellos a través de mandatos de asesoramiento. Esta lista se revisa periódicamente.

Nos aseguramos de que la renta variable y los bonos corporativos que recomendamos cumplan con estos estándares en su totalidad. 

Junto con la aplicación sistemática de estos criterios, pueden excluirse otro tipo de actividades comerciales a petición del cliente. En Mirabaud Wealth Management, en colaboración con nuestros clientes, identificamos y excluimos de las carteras a empresas y sectores que no se corresponden con sus valores y convicciones (por ejemplo, la producción de combustibles fósiles, la producción de armamento o productos y servicios de defensa, producción de alcohol, los ensayos con animales, la producción de carne, etc.).

Inversión sostenible y responsable

Cribado positivo: integración de criterios ESG

Hemos desarrollado una amplia oferta de productos ESG en diferentes clases de activos, para satisfacer la demanda de los clientes en lo que concierne a soluciones de inversión responsable y sostenible. Estos productos se seleccionan cuando los clientes muestran interés en un mandato sostenible.

  • Renta variable ESG: toda la renta variable que recomendamos se somete a un análisis ESG (información clave acerca de los riesgos ESG materiales y la gestión ESG de la empresa).
  • Bonos corporativos ESG: los emisores de bonos en algunos sectores sensibles quedan vinculados a un análisis interno (información clave acerca de los riesgos ESG materiales y la gestión ESG de la empresa).
  • Fondos y ETF: ofrecemos una amplia selección de fondos temáticos, activos y pasivos, expuestos a diferentes tendencias y temáticas en materia de sostenibilidad.
  • Cestas temáticas: ofrecemos cestas temáticas estáticas o dinámicas con características ESG.

Para todos estos productos, al analizar los valores o seleccionar los fondos ESG, examinamos sistemáticamente los riesgos ESG que se consideran materiales desde una perspectiva de sostenibilidad. Mediante el cribado positivo, nuestro objetivo es contribuir al avance de la sostenibilidad, en sus múltiples formas, en la economía y en la sociedad en general.

 

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Head of Financial Research

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Hamid AMOURA

Head of Sustainable and Responsible Investing

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Concerns are growing within the German business community about a possible halt to gas supplies from Russia, following the recent announcement by the German government of the second stage of the country's national gas emergency plan. Some companies, particularly energy-intensive ones, fear that they may have to stop or reduce their production because of too little gas supply this autumn or winter. Here in Switzerland, many companies have observed the risk and are not only preparing for this scenario but forecasting what the impact might be both directly and indirectly. The greatest danger lies in higher production costs and lower demand from most important European trading partner, Germany.

Companies such as BASF and BMW have reported that they are looking at how to switch to energy sources other than gas. In the worst case scenario, if too little gas is supplied, there may be a halt called on production this autumn or winter. A spokesperson for Salzgitter stated bluntly on NTV, "Without natural gas, no steel production." Economists around the world agree that such a scenario would lead to serious consequences for Germany's gross domestic product: estimates range from -6% to -12%. Economist Achim Truger (a member of the German Sachverständigenrates) estimates that economic output would deteriorate by 6%.

It goes without saying that Germany is an important market for many listed Swiss companies, be it for production, demand or even on the procurement side. Many companies in our universe are suppliers to energy-intensive sectors such as the automotive, chemical or construction industries. Obviously, when these industries stop or reduce production, there is not much left to supply, and the only way to mitigate this is to try to manage the economic impact on the business.

Many companies in Switzerland seem to be well prepared for a gas supply disruption and are working on contingency plans for their own production should such an event occur. The most popular solution at present is to switch to liquid gas. The second possibility, which is less popular due to cost, is to produce elsewhere, however this is entirely dependent on the availability of physical space.

Even in a scenario in which physical relocation was economically and logistically plausible, relocating an entire workforce is another matter entirely. Bucher Hydraulics employs 29% of its workforce in Germany (division headquarters in Klettgau, 4 plants in Germany) which is a huge commitment. By comparison, Bucher Municipal and Emhart Glass have 6% and 5% of their employees in Germany, respectively, which increases their flexibility. Companies with a global footprint in place already will have a head start in these scenarios.

In addition, while switching production location is one thing, if this results in production and distribution being in separate countries, another logistical headache ensues.

The extent to which alternative energy sources are a viable option also depends on the type of manufacturing process within each business. For example, Bystronic's bending machines are manufactured in Germany and bending accounts for about 13% of sales. Besides heating the site, gas is only used in the drying process of the bending machines in a so-called painting booth/drying booth. So the company has the ability to replace these gas-powered drying booths with electric booths for this particular part of the process. The company is also considering solar cells on the roof to internalise the company's power generation and use this to combine with less gas for the drying process. Bystronic is also currently expanding its production halls in Gotha and a new hall is under construction to mitigate risk.

Whilst gas supply is clearly a huge threat to the afore-mentioned manufacturing processes, another knock on effect is on the procurement side. Companies such as EMS Chemie have foreseen these issues and taken pre-emptive steps to build up raw material inventories to compensate for supply shortages, and as well as increase procurement flexibility.

Overall Swiss industrial company risks are linked to Germany as its main trade partner from the supply and demand side.  The most common measure in terms of source of energy is LPG (liquid petroleum gas) supply which can be sourced from abroad and used in a flexible way at production sites in Germany. However this comes at a price - production costs would increase. Another measure impacting production and logistic costs would be to relocate production outside Germany both in Europe and abroad depending from the set up. Gas delivery disruption will undoubtedly have a negative impact on German GDP, sending the country to a recession, especially impacting energy intensive sectors of the economy.

Información importante

Por favor no dude en comunicarse con su persona de confianza en Mirabaud o contáctenos aquí si este tema es de su interés. Junto a nuestros dedicados especialistas estaremos encantados de evaluar sus necesidades personales y discutir posibles soluciones de inversión adaptadas a su situación.

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